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La Réserve fédérale américaine relève ses taux d’intérêt, les Etats-Unis en récession technique…ce qu’il faut retenir de l’actualité des marchés financiers – 08/01/2022 à 16:38

Marché hebdomadaire d'Amundi

Marché hebdomadaire d’Amundi

Hausse des taux de la Réserve fédérale américaine, publication du PIB américain pour le deuxième trimestre, solide performance du marché actions américain… découvrez les marchés hebdomadaires d’Amundi

Publication du PIB du deuxième trimestre : les Etats-Unis en récession technique.

La baisse de la demande et l’évolution du marché du travail pèsent de plus en plus sur les perspectives.
Le PIB américain s’est encore contracté au deuxième trimestre de 0,9% en variation trimestrielle (après s’être contracté de 1,6% au premier trimestre), ce qui est synonyme de “récession technique”. La croissance du PIB a fortement ralenti, passant de 3,5 % à 1,6 % en glissement annuel au deuxième trimestre, ce qui est déjà inférieur à son potentiel. La volatilité n’était pas très différente de ce que nous avons vu jusqu’à présent (cette fois, les actions ont pesé lourdement sur la croissance du PIB, environ 2%).

Le ralentissement de la croissance intérieure, en revanche, a été inhabituel :
• La consommation a nettement ralenti, avec un glissement de la consommation de biens vers la consommation de services
• l’investissement non résidentiel a également accusé un ralentissement notable (du fait d’un léger repli de l’investissement en équipement et de la poursuite de la baisse de l’investissement en construction), tandis que l’investissement en propriété intellectuelle a continué de croître à un rythme soutenu
• L’investissement résidentiel s’est contracté et devrait continuer de faiblir compte tenu de la sensibilité aux taux d’intérêt.

La croissance du PIB a été inférieure à son potentiel au deuxième trimestre. Il est important de noter que pour l’instant le fort ralentissement ne peut être entièrement attribué au resserrement de la politique monétaire de la Fed, dont l’impact ne se fait sentir qu’avec un certain décalage. Elle est principalement motivée par d’autres facteurs affectant les consommateurs américains (par exemple, le précipice fiscal postpandémique) et l’impact de l’inflation sur les revenus réels. Nous n’avons peut-être pas encore vu l’effet de richesse, et si l’inflation a peut-être déjà atteint son pic, elle restera bien au-dessus de l’objectif de la Fed au cours des prochains trimestres. Les données du marché du travail semblent toujours résilientes, de bon augure pour une consommation positive, quoique faible. Quoi qu’il en soit, les perspectives de la demande intérieure, et de l’investissement en particulier, s’assombriront à mesure que l’impact des hausses de taux de la Fed se fera sentir.

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